2025年7月21日，西藏发展股份有限公司（ST西发（000752），000752.SZ）发布公告，拟以现金方式收购嘉士伯国际有限公司持有的西藏拉萨啤酒有限公司（以下简称“拉萨啤酒”）50%股权。若交易完成，ST西发将实现对拉萨啤酒的全资控股。
公开资料显示，拉萨啤酒成立于2004年，由ST西发与嘉士伯各持股50%。2016年底，嘉士伯曾计划以4.2亿元将股权转让给第三方深圳金脉青枫投资管理有限公司，但交易未果。2023年3月，嘉士伯与西藏道合实业有限公司签署股权转让合同，并向ST西发发出通知，提示其可行使优先受让权。
ST西发以“未获书面同意”为由反对转让，并拒绝配合过户。随后，西藏道合实业将拉萨啤酒告上法庭，要求将股权变更至其名下。2024年1月，拉萨市中级人民法院驳回道合实业全部诉求；同年7月，法院进一步判决撤销嘉士伯与道合实业的股权转让协议，确认ST西发对标的股权享有同等条件下优先购买权。
值得注意的是，拉萨啤酒是ST西发的核心资产。2025年一季度，公司实现营收1.04亿元，同比增长15.80%；归母净利润693.17万元，同比暴增791.12%。若全资控股，ST西发对子公司的控制力将进一步强化。
ST西发在公告中重点提示风险： 公司目前仍处于预重整阶段，公司重整方案尚需取得监管部门的审核同意及法院批准受理的文件，公司是否能进入重整程序尚存在不确定性。但即使法院正式受理重整申请，后续仍然存在因重整失败而被宣告破产并被实施破产清算的风险。如果公司因重整失败而被宣告破产，公司股票将面临被终止上市的风险。
作为全球第四大啤酒集团，嘉士伯近年来在中国市场动作频频，聚焦重庆啤酒（600132）等核心资产。而ST西发若成功收购，虽能巩固对拉萨啤酒的控制权，但仍需面对子公司市场占有率下滑的现实，如何扭转经营颓势仍是难题。
目前，ST西发尚未披露交易价格及时间表，一切仍需以正式协议签署及监管审批结果为准。
（经济观察网 王俊勇/文）
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